Relatório Macro Julho 2023
Internacional
Em junho as bolsas ao redor do mundo tiveram performance positiva meio aos indícios do que parece ser o “início do fim” do ciclo de alta nas taxas de juros pelo banco central americano.
Nos Estados Unidos, a inflação cheia segue cedendo, enquanto o núcleo se mantém persistentemente alto. O mercado de trabalho também continua forte, com taxa de desemprego em mínimos históricos. Na última reunião, o FOMC optou pela primeira vez em pausar o ciclo de altas e manter a taxa dos Fed Funds no intervalo de 5,00- 5,25%. A expectativa para as próximas reuniões, no entanto, é de novos aumentos.
Na Zona do Euro, a atividade continuou a se deteriorar em junho, com quedas no PMI de serviços e de manufatura. Apesar disso, a inflação tem resistido a cair, com o núcleo expandindo de 5,3% em maio para 5,4% em junho. Diante deste cenário, o BCE elevou a taxa básica para 3,5% em sua última reunião, indicando que mais altas devem ocorrer.
Na China, a atividade continua em baixa após uma reabertura econômica fraca. Os PMIs de manufatura e serviços caíram em junho, enquanto as vendas internas e exportações também detraíram. Com vias de fornecer estímulos à economia, o Banco Popular da China reduziu as taxas de juros em 10bps após 10 meses de manutenção. Ainda assim, o impacto real desta medida na economia chinesa é questionável, devido à baixa confiança do consumidor e alto desemprego entre os mais jovens.
Brasil
O Ibovespa, por sua vez, registrou alta de 9,0% em um mês marcado por novos registros de queda no IPCA e meio a decisões macroeconômicas importantes.
Em sua última reunião, o Copom manteve a Selic em 13,75%, indicando possível corte em agosto. O colegiado vê uma desaceleração da atividade econômica em curso, mas se mantém vigilante sobre o núcleo da inflação e outros indicadores, como de serviços, ainda distantes da meta. Em junho, o Conselho Monetário Nacional decidiu manter a meta da inflação em 3% para 2026. A decisão já era esperada, e foi importante para continuar dando curso ao processo de ancoragem das expectativas.
No que tange a atividade local, os dados de venda e serviços de abril indicam uma desaceleração da atividade econômica no início do segundo trimestre, após um crescimento fortemente puxado pelo agro no trimestre anterior. Por outro lado, a taxa de desemprego segue baixa, registrando 8,2% no trimestre móvel encerrado em maio.
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